2025年的开篇，阿里巴巴宣布了一个震撼行业的决定——出售其子公司及New Retail所持有的高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份总数的约78.7%。这一举措，不仅标志着阿里巴巴“有序退出非核心资产”战略的重要一步，也意味着盛传数月的“大润发卖身”一案终于尘埃落定。买家浮出水面，是德弘资本。

大润发，这个承载了一代人记忆的品牌，曾是阿里巴巴“新零售试验田”的代表。自2017年阿里巴巴首次入股高鑫零售，至2020年成为控股股东，阿里巴巴累计投入超过500亿港元。但在这段合作期间，尽管有阿里巴巴的支持，高鑫零售的业绩却持续下滑，最终在电商与商超的残酷竞争中走下坡路。

随着阿里巴巴的战略调整，高鑫零售也迎来了新的主人——德弘资本。德弘资本是一家国际性私募股权投资机构，曾扶植了众多龙头企业。此次入主，大润发将翻开崭新的一页。

回顾大润发的发展历程，从1998年在中国大陆开业，到2011年与欧尚集团合并，再到2017年阿里巴巴的入股，大润发曾一度是中国超市销量第一，市值超过千亿港元的零售巨头。但好景不长，随着电商的兴起，大润发也面临了巨大的挑战。

与此同时，中国并购市场也在悄然发生变化。在IPO窗口收紧的背景下，并购成为最火热的年度关键词之一。越来越多的企业家和企业开始调整策略，寻求通过并购来优化资产配置，实现价值最大化。

中国并购市场的未来发展，离不开并购基金的角色。并购基金作为资本市场的重要一环，不仅有能力将A股上市公司打造为优质资产池，还能为一级市场提供重要的退出渠道。然而，中国并购市场的价格形成机制还不成熟，导致交易价格的谈判过程往往因二级市场的波动而搁置。

尽管如此，中国并购市场仍处于早期阶段，有着巨大的发展空间。正如大润发易主这一事件所预示的，中国并购潮正在兴起，而德弘资本买下高鑫零售，无疑为新一个并购大年开了个头。

未来的并购市场，或许将涌现出更多的交易，为企业带来更多的机会和挑战。正如信跃升所判断的，市场在左侧时交易低迷，一旦市场转向右侧，交易就会活跃起来。也许，并购的时代真的即将到来。